麻辣财经：险企半年报出炉，三大亮点最抢眼！

日前，中国人寿、中国平安、中国太保、中国太平、新华保险、中国人保等A、H股上市险企2018年上半年业绩全部披露完毕。

近两年，保险业发展面临“三碰头”：一是行业在“回归保障主业”的转型路上快马加鞭，以往来钱快的非主业业务规模持续压缩；二是时逢宏观经济发展承压较大，部分行业增速放缓，使相应险种业务压力持续加大；三是金融业“严监管、防风险、去杠杆”的背景下，从产品端到投资端，行业改革持续推进。总体上，保险业是在“逆境”中求新求变求突破。

以2017年保费规模统计，这6家保险公司占据财险市场71.87%、寿险市场52.7%的份额。上市险企“吼三吼”，保险行业“抖一抖”。可以说，六家上市公司发展的“喜与忧”，最能体现整个保险行业的走势。令人欣慰的是，作为“颜值担当”的上市险企日前交出的2018年“期中试卷”成绩不错，用三大亮点勾勒出行业发展的大趋势——保险业逆风起舞，整体上稳中求变、稳中有进。

业务转型：监管加力、回归保障，主业“体魄”更强健

在回归保障主业的结构调整之路上，有的公司还在挣扎角力，有的公司已经峰回路转——数据显示，上市险企2018年上半年的新单保费增速均出现下滑，但在续期业务的支撑下，总保费进入平稳增长期，除人保寿险外，其余公司的保费收入均呈正增长且高于行业平均水平。

上半年，中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险保费收入分别为3604.8亿元、2745.3亿元、1310.4亿元、678.7亿元，同比增长4.2%、21.2%、18.5%、10.8%。

受原保监会2017年发布的《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》影响，一季度快速返还型保险产品停售，而同期理财产品投资收益率上浮，导致保险产品吸引力下降，各公司个险、银保等渠道的新单保费都在大幅下滑。多家上市险企在半年报中提及，在一季度负增长的不利局面下，二季度发力保障型产品，扭转了一季度负增长的局面。

上市险企业务结构不断优化还表现在，虽然新单保费增速有所下滑，但续期保费拉动效应进一步显现，各公司续期保费增速均在20%以上，占总保费的比重除人保寿险外，均在65%以上。此外，各公司内含价值、保单继续率以及偿付能力充足率等指标也保持在优良水平。

值得关注的是，经历转型阵痛的新华保险和中国人寿，在削减低价值率的趸交业务，提升高价值率的长期期交业务占比后，续期拉动保费增长效应不断显现。

国寿股份总裁林岱仁介绍，今年上半年，公司大幅压缩趸交保费512.47亿元，并在此基础上，实现保费收入3604.82亿元，同比增长4.2%；市场份额约为22%，较2017年底提升2.3个百分点，稳居行业第一。

上半年，新华保险保费收入增速由去年同期下降13.8%转为正增长，归属于母公司股东的净利润为57.99亿元，同比增长79.1%，盈利能力在上市险企中居首。

“寿险公司发展到一定程度，主要的业务增长不是靠首年保费，而是靠续期，这是可持续发展的关键。”新华保险董事长兼CEO万峰说，截至6月底，公司续期保费在总保费中的占比为79.2%，而2015年这一比例仅为53%。

业内人士指出，过去看寿险主要看业务增长速度、保费规模。目前强调保障型产品，越来越多公司把主要精力放在期交业务而非趸交产品上，行业“回归保障”已经形成趋势。

与寿险业务相比，上市险企财产险业务的表现相对平稳，平均增速为17.76%。非车险业务表现强劲，平均同比增长了43.92%，推动了财产险业务结构向多元化调整。

投资能力：战术稳健、收益略降，资产配置更多元

作为重要的机构投资者，保险资金“开闸放水”亦或“鸣金收兵”，都令资本市场心跳加速。事实上，投资同样是保险业自身发展的双轮之一，决定发展质量和速度。

受资本市场波动等因素影响，上半年上市险企投资收益率同比普遍有所下降，新华保险、中国太保、中国平安、中国人寿总投资收益率分别为4.8%、4.5%、4.0%、3.7%。

数据显示，目前平安资管和国寿资产管理资产规模超过2万亿元；太保集团管理资产达15809.01亿元，较上年末增长11.5%；人保资产的总投资资产为8747.56亿元，比今年初的8534亿元小幅增长约2.4%；太平资产的投资资产规模约5770.35亿港元，较年初增长约6.9%。

虽然投资收益率略有下降，但上市险企在投资方面日趋稳健，资产配置更加合理多元。各家险企的半年报均提及，资管新规等监管政策出台以及去杠杆等因素，对市场预期产生较大影响，导致债券市场利率震荡下行，股票市场震荡下跌。不过，这些不利因素倒逼公司分散投资风险，秉持“稳字当头”理念。

中国人寿副总裁赵立军说，截至6月底，该公司固定收益类资产占比为81.9%，较年初上升1.2个百分点。“我们坚持流动性匹配、收益匹配和期限匹配原则。上半年利率上行时加大了长久期债券的配置，优化资产负债匹配，同时降低了股票的占比。”他表示，未来将重点关注债转股、政府基础建设方面的投资，继续增加固定收益类资产占比，为获得稳定收益奠定良好基础。

截至6月底，新华保险股权型金融资产投资金额为1256.2亿元，占总投资资产的17.3%，较上年末下降1.8个百分点；中国太保权益类投资占比13.2%，较上年末下降1.4个百分点。

万联证券分析师缴文超认为，上市险企中报里透出的新变化契合了当前保险业突出主业、做精专业的要求，随着保险业由粗放经营转向精耕细作，保险公司加大市场投入和投资风险管理力度，下半年上市险企“成绩单”将继续改善。

战略开拓：科技赋能、纵横捭阖，产业链在延伸

入户陌生拜访、电话短信营销——长期以来，保险业营销主要拼“人海战术”。不过今非昔比，网络时代，保险业传统的营销方式正在接受新的挑战，这在中报成绩单中有所体现。

半年报数据显示，上半年，平安人寿代理人收入同比下降4.8%，太平洋寿险营销员每月人均首年佣金收入较去年同期下降22.2%，新华保险上半年的月人均综合产能同比下降26.2%。与此同时，部分险企代理人队伍增速放缓。中国人寿上半年个险渠道队伍规模下降5.6%，新华保险同比下降4%，人保寿险同比下降2.6%。

“人海”退潮，科技浪涌。这种替代，从营销转型、产品开发到运营管理全面呈现——

太保在半年报中表示，创新科技应用进一步提升了公司服务客户的效率。集团统一的客户账户数据平台已经建立，正在此基础上整合统一的客户端APP。太保产险“太好保”团车业务风险管控项目成为帮助客户“科技减损”的智能风控平台，太保寿险研发了业内首个入驻医院的“灵犀一号”智能服务机器人，为客户提供导医咨询、预约挂号、快速理赔等服务，客户满意度大大提升。

中国人寿则深化“科技国寿”战略，加快推进“智慧国寿”和“数字国寿”建设，建成线上职场达1.7万余个、线上团队2.7万余个。在大数据、实时计算、智能语音、人脸识别、深度学习五大智能平台建成的基础上，推出或优化智能重疾险反欺诈、智能核保、智能客服、智能语音导航、智能运维机器人等一系列应用。

“通过科技创新，平安产险的车险服务不断提速。上半年5.5%的城市日间现场车险案件实现5到10分钟之内实现极速处理。人工智能已经在担任寿险销售和报案理赔等服务的‘助手’，业务员培训有91%通过线上实现。”平安首席运营官兼首席信息官陈心颖表示。

近年来，保险业在夯实主业基础的同时，大踏步进入健康、养老、互联网社区服务等其他新产业，形成协同效应，实现优势互补，上市险企在这方面也是“开路先锋”。

太保表示，上半年集团明确了新的养老产业五年发展规划，并实现了养老产业的真正“破局”，在成都、上海、云南等地已确定多个意向性项目。

中国平安表示，科技已成为公司利润增长的新引擎。上半年，金融科技与医疗科技业务发展迅速，实现营运利润46.07亿元，在集团营运利润中占比7.0%，同比提升6.4个百分点。今年以来，中国平安全面推动“金融+生态”战略，在“金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城市”五大方向，扎实推进生态圈建设，并将核心技术服务持续对外输出。截至2018年6月末，中国平安的科技专利申请数累计达6121项，较年初增加3091项，涵盖智能认知、人工智能、区块链、云技术等。

（人民日报中央厨房 曲哲涵）