肖钢调研申万汇报 什么驱动资金入股市

4月16日，证监会主席肖钢与上交所理事长桂敏杰一行前往申万宏源证券调研，在此期间，申万宏源证券做了题为“什么驱动了资金？”的报告。报告主要分为三个部分：如何理解市场的快速上涨、4000点高不高和未来如何展望。

对于市场的快速上涨，申万宏源证券认为是市场预期改变的结果。经济在酝酿一个新周期：互联网引领新经济、鼓励创业创新、改变商业模式、改变产业组织；“一路一带”改变了传统产业衰败预期、托底传统产业、促进新型基建投资；国企混合所有制改革使得国有资产价值重估、推动产业重构。

申万宏观认为牛市是金融深化的结果。监管层放松管制，使得资本市场功能逐渐健全：两融业务激活了市场、私募基金注册制培育了机构、券商资管放开鼓励了创新、新三板和地方股权中心更多的服务于中小企业、收购兼并放开进一步的促进了结构调整。

“牛市是政府、企业、居民和社会的共识所致。”申万宏源证券认为这是国家战略被市场认识、企业内在发展的动力以及居民资产配置所达成的共识。

申万宏源证券认为，这也驱动了增量资金“跑步入市”。首先是，民居大类资产配置的调整正在进行中，房地产大周期拐点渐渐近，居民大类资产配置的调整尚未结束，个人投资者对于加杠杆投资A股的热情有望持续；银行配资、伞形信托方兴未艾，混业经营预期下，2015银行配资可能带来1万亿资金增量。

4月16日，证监会主席肖钢与上交所理事长桂敏杰一行是在上午参加完上证50和中证500股指期货发布仪式后赴申万宏源的。