央行降息引爆沪指创下三年新高 A股或迎“转型牛”

大涨1.85%收报2532点，保利地产等37只个股涨停，分析认为股市将“走牛”

央行时隔两年的“大幅”降息，让A股迎来了“红色星期一”。截至11月24日收盘，沪指大涨1.85%，收于2532.88点，创下三年新高。其中，包括保利地产等在内的37只个股涨停。

券商、地产股领涨

除了沪指刷下新高点之外，昨日沪深两市成交额突破5800亿元也创下新纪录。截至收盘，沪市成交3303亿元，深市成交额2541亿元。沪深两市成交额5844亿元，创下今年来的新高。其中，沪市净流入66.24亿元，深市资金净流入3.15亿元，创业板资金净流出10.4亿元。

在带领大盘上冲的板块里，证券、保险、房地产板块大受资金追捧。三大板块井喷，驱动A股长驱直入，沪深股指频频刷新高点纪录。午盘沪指最高上冲至2546.75点，创下自2011年9月5日以来三年多的新高。

昨日，地产板块收盘大涨逾3%，其中北辰实业、嘉凯城、泛海控股、保利地产等12股涨停，保障房、养老概念等地产概念股纷纷劲升。同时，券商股也上演了“红色风暴”，板块大涨近7%，其中招商证券、广发证券、方正证券纷纷涨停。

A股或迎来“转型牛”

“央行降息无疑是点燃A股上涨的一把火，也是主要原因。同时，开启了新一轮A股慢牛行情”。昨日，财经分析师肖磊对新京报记者表示，受到经济下行趋势的影响，新一轮慢牛行情中，不会一路高歌猛进，在总体上涨的趋势中会有倒退与反复。

肖磊称，上周五央行降息直接提振房地产板块集体暴涨，同时，由于促使市场对A股发展的信心，也提升了参与股票交易的券商股板块全线飘红。不过，除了央行降息之外，券商板块的大涨还受惠于上周国务院总理李克强提出“尽快推出股票发行注册制”等。

在英大证券首席经济学家李大霄看来，纵观全球股市，大都会因央行降息而大涨，A股也不例外。原来由沪港通开通带来的小牛行情，因央行降息而成长为中牛。

对于持续看多A股的国泰君安首席宏观分析师任泽平来说，2500点只是刚开始，A股市场已迎来“转型牛”，正在进入全局性大牛市。

■ 延展

9次降息5次涨

根据公开资料，记者梳理自2002年以来的央行9次降息对沪深两市的影响。

记者发现，央行宣布降息后首个交易日，沪深两市同时上涨的次数大于同时下跌或单边下跌的次数。在9次降息中，沪指共有5次上涨，4次下跌。

同时，据《每日经济新闻》统计发现，降息对当日或次日股市的影响，从涨跌幅度看，宣布降息次日，沪指下跌幅度远大于上涨幅度。另外，从降息宣布后次日盘中走势看，低开几率达9次之多，最常见的走势是“低开拉升后再回落”。2008年以来5次宣布降息的次日，沪指都是这种走势。

值得注意的是，从历史走势来看，若股市能够进入降息周期，后期走势往往会探底回升，甚至是走出牛市。比如，1996年5月1日宣布降息，次日股市出现大跌，但随后却迎来一波涨幅约240%的大牛市，沪指从600多点涨至2245点；2008年的首次降息后虽然股市也出现下跌，但一个半月后见底1664点，随后迎来一轮指数翻倍行情。

■ 理财

理财产品收益应声下跌

新京报讯 （记者苏曼丽）降息后各类理财产品收益也将随之下降。各类“宝宝”中仅有几款7日年化收益率在5%以上。银率网分析师殷燕敏认为，银行理财产品的平均收益水平也将进一步下行，预计将跌破5%的水平。

预计收益全面破5%

目前国有银行发行的理财产品平均收益水平早已跌破5%，股份制银行和城商行的理财产品还保持在5%上方。银率网分析师殷燕敏认为，对于银行理财产品而言，投资端收益的下行将传导至银行理财产品，银行理财产品的平均收益水平也将进一步下行，预计将跌破5%的水平。

对于短期“宝宝”类理财产品而言，降息或导致一般性存款加速分流理财，但由于货币基金收益率与资金面紧密相关，降息释放了资金量，将直接导致“宝宝”类的理财产品收益率下行。

记者昨天查看各类“宝宝”收益，仅有几款7日年化收益率在5%以上。主流产品中余额宝为4.077%、理财通为4.325%、京东小金库为4.675%。

P2P面临利率下滑

一直以较高收益吸引投资者的P2P也面临利率下滑。金信网COO安丹方表示，银行降息的目的旨在降低社会融资成本，对网贷行业来说，降息会导致整个大型P2P网贷平台理财端产品的收益进一步下滑。

P2P银客网CEO林恩民则认为，央行降息将对楼市形成刺激，房产将成为更为优质的抵押品，这类P2P收益还将保持。

理财师认为，随着利率水平的下降，市场资金面的进一步宽松，银行理财产品的平均收益水平将继续下滑，而且从目前的实体经济运行情况来看，市场对央行再度降息仍有预期。对于资金流动性要求较低的投资者，应尽量选择期限较长的高收益理财产品，锁定当前的高收益。

■ 债市

国债逆回购利率大涨

11月24日午后，交易所国债逆回购利率全线上扬。盘中，1天期年化利率高达38.6%，2天期年化利率最高达30.5%，“钱荒”再现。分析认为，本周新股集中发行、降息后低利率无法传导，市场还是缺钱。

国债逆回购通俗讲就是，个人通过国债回购市场，把资金借出去获得利息收益；而回购方即借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款。

本周新一轮打新窗口开启，11只新股集中发行，7只新股在24日网上申购。市场分析人士称，新股密集发行是导致国债逆回购利率飙升的主要原因。由于此前打新赚钱效应明显，此次冻结资金将会超过1.5万亿规模，将会是6月份以来，冻结资金的最高峰值。

一位私募人士称，从逆回购市场利率的飙升来看，市场还是缺钱。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，市场还是缺钱，由于市场调控的原因，降息之后低利率目前还无法完成传导。

不过，截至当日收盘，国债逆回购利率涨幅有所收窄。其中1天期利率涨幅为313.3%，报1275个基点，2天期利率涨幅为545.5%，报108.4个基点。